سهام مومنتوم چگونه تعریف می‌شود؟

به گزارش اتاق تجارت ، معاملات مبتنی بر «مومنتوم» یا شتاب بازار، نیمه دوم سال را با عملکردی ضعیف آغاز کرده‌اند.

این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که سهام مومنتوم در ماه‌های ابتدایی سال نقش مهمی در رشد بازار سهام ایفا کردند و ادامه روند صعودی بازار بدون همراهی این گروه دشوار خواهد بود.

تغییر نرخ بهره ( سهام مومنتوم ) چه پیامی برای بازار سهام دارد؟

مومنتوم یکی از «فاکتورهایی» است که سرمایه‌گذاران کمی (Quantitative Investors) برای دسته‌بندی و تحلیل بازار بر اساس الگوهای شناخته‌شده از آن استفاده می‌کنند.

به‌طور کلی، سهام مومنتوم به سهم‌هایی گفته می‌شود که حدود یک سال عملکردی بهتر از شاخص کل بازار داشته و روند صعودی خود را حفظ کرده‌اند.

مطالعات دانشگاهی حوزه سرمایه‌گذاری کمی نشان داده‌اند که این روندها معمولاً تداوم دارند؛ به این معنا که احتمال ادامه رشد چنین سهامی از میانگین کل بازار بیشتر است.

عملکرد سهام مومنتوم طی یک سال گذشته

مومنتوم یکی از موفق‌ترین روندهای بازار طی دوازده ماه گذشته بوده است.

صندوق قابل معامله (ETF) شرکت iShares که بر پایه سهام مومنتوم تشکیل شده، طی یک سال اخیر حدود ۳۳ درصد رشد کرده است؛ در حالی که شاخص S&P 500 در همین مدت حدود ۲۰ درصد افزایش داشته است.

نقش شرکت‌های فناوری در رشد مومنتوم

در سال ۲۰۲۶، شرکت‌های فعال در حوزه تراشه و حافظه از مهم‌ترین عوامل رشد فاکتور مومنتوم بودند.

سهام شرکت Micron Technology بیش از ۲۰۰ درصد افزایش یافته است.

سهام Intel نیز رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده و عملکرد آن فاصله چندانی با Micron ندارد.

همچنین سهام Advanced Micro Devices (AMD) بیش از ۱۴۰ درصد رشد کرده است.

چرا روند مومنتوم از ماه جولای تضعیف شد؟

با آغاز ماه جولای، مومنتوم به یکی از ضعیف‌ترین فاکتورهای بازار تبدیل شد.زمان آغاز افت سهام مومنتوم با تصمیم اخیر فدرال رزرو درباره نرخ بهره هم‌زمان بوده است.

پس از نشست ۱۸ ژوئن که طی آن نرخ بهره بدون تغییر باقی ماند، نرخ‌های بهره در بازار افزایش یافت. فعالان بازار این موضوع را نشانه‌ای از احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره یا کاهش احتمال کاهش نرخ‌ها در دوره ریاست جدید کوین وارش بر فدرال رزرو ارزیابی کردند.

نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت تا ۲۲ ژوئن افزایش یافت و همین تاریخ نیز آغاز افت معاملات مومنتوم بود.

افت صندوق MTUM

در شدیدترین مرحله اصلاح بازار در روز سه‌شنبه، صندوق iShares MTUM بیش از ۱۱ درصد کاهش یافت که از نظر بازار به‌عنوان یک «اصلاح قیمتی» شناخته می‌شود.

در مجموع، این صندوق طی ماه جاری حدود ۸ درصد افت کرده که ضعیف‌ترین عملکرد ماهانه آن از ابتدای سال ۲۰۲۲ محسوب می‌شود؛ دوره‌ای که فدرال رزرو نیز برای مقابله با تورم پس از همه‌گیری کرونا، سیگنال افزایش نرخ بهره را ارسال کرده بود.

ارتباط نرخ بهره و فاکتور مومنتوم

مطالعات نشان می‌دهد که فاکتور مومنتوم بیشترین آسیب را در دوره‌هایی متحمل می‌شود که روند نرخ بهره در حال تغییر است؛ چه از کاهش به افزایش و چه از افزایش به کاهش.

در این شرایط، تغییر انتظارات اقتصادی یا سیاست‌های بانک مرکزی می‌تواند روندهای قبلی بازار را بر هم بزند و موجب خروج سرمایه از سهام مومنتوم شود.

بازار چه عواملی را دنبال می‌کند؟

در شرایط فعلی، قیمت نفت یکی از مهم‌ترین متغیرهای مورد توجه بازار است. افزایش قیمت نفت در پی تنش‌ها با ایران می‌تواند بر نرخ تورم اثر بگذارد؛ موضوعی که برای تصمیم‌های فدرال رزرو اهمیت بالایی دارد و در نهایت بر روند بازار سهام نیز تأثیرگذار خواهد بود.